Située au centre d'une petite place où quatre avenues bordées d'arbres convergent, cette fontaine a été construite entre 1790 et 1791 pour remplacer la fontaine du Mascherone (ou de la Vela), détruite au cours des travaux de transformation du parc. Elle fut commandée par Marcantonio IV Borghese, le mécène le plus généreux de la Rome du XVIIIe siècle, qui s'était engagé à faire de la villa commandée par le cardinal Scipione Caffarelli Borghese un grand jardin à la mode.
Plusieurs artistes ont participé aux travaux. Le projet a été conçu par Cristoforo Unterperger, un peintre d'origine tyrolienne qui était également tenu en haute estime par le pape Pie VI Braschi et qui a travaillé aussi bien pour le Vatican que pour l'aristocratie romaine. Vincenzo Pacetti, restaurateur et sculpteur de confiance de Marcantonio, a été chargé de sa réalisation. On dit que le thème des hippocampes a été inspiré par un camée antique que le sculpteur aurait reçu en cadeau du prince. Luigi Salimei et Antonio Isopi ont aussi travaillé sur la sculpture des chevaux, tandis que le bassin a été réalisé par Giovanni Antonio Bertè.
À l'intérieur d'un bassin circulaire creusé dans le sol, quatre chevaux marins émergent de l'eau, avec les pattes levées et le corps en forme de poisson. Les chevaux soutiennent de leur tête et de leur queue un second bassin, plus petit, surmonté d'un double calice finement décoré de feuilles d'acanthe. D'autres jets d'eau jaillissent entre les pattes des chevaux et entre leurs queues.
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